中金关于四川美丰最新报告:计划外天然气价上涨超市场预期

火币pro官网下载 2023年01月30日 10:10 47 Connor

　　四川美丰公告：按照国家发展改革委员会《关于调整天然气价格有关问题的通知》（发改电[2007]301 号）精神，根据公司与天然气供应商拟签订的2008 年度生产用天然气合同，公司预计2008 年度由于天然气涨价因素将增加成本8400 万元左右。公司2008 年度将采取提高产量、优化管理、节能降耗、降低费用等有效措施，积极化解天然气涨价因素给公司带来的不利影响。

　　四川美丰每年的用气量在5亿立方左右，有40％以上的气是计划外气，，当地的天然气供应商最近和国家确认化肥计划外气可以按照工业气相同提价幅度，本次上调价格达到0.40元/立方，上调后公司的整体平均气价我们估计达到了1.26元/立方左右，但公司预计明年的负荷能够略为上升，四川本部产量达到90万吨左右，预计提价带来每吨尿素生产成本上升了90元左右，和国内煤头企业因煤价上涨带来的成本上升接近。

　　我们认为明年尿素均价的上涨可以覆盖美丰成本上升，同时公司收购的刘化和贵化等产能投放能带来一些增长，但明年增长幅度可能在10％左右，我们仍然维持对公司2008年EPS1.02元的盈利预测。但本次气价上涨将使部分投资者2008年盈利的过高预期是一个打击，预计股价将出现调整，如果调整幅度较大，投资者可以参与，明年上半年尿素价格上涨将带来市场对化肥板块的良好预期。

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