什么是（Algorithmic Stablecoins）算法稳定币？

火币app官网下载 2022年07月13日 17:32 102 Connor

Terra UST和LUNA近期震撼整个加密货币行业，霸屏全球经济新闻头条，让成百上千投资人血本无归。

究其根本，大家会把这次暴跌归咎于其性质，它们都是（Algorithmic stablecoins）算法稳定币。

接下来我们就给大家普及一下“算法稳定币”：

去中心化金融 ( DeFi ) 是一个复杂且快速发展的行业，充满实验和创新，并建立在一个更为高效、不受审查和开放的去中心化金融系统的哲学和意识形态基础上。而（Algorithmic stablecoins）算法稳定币是这些特征的典型例证，它涵盖了货币经济学，金融市场，数学和技术。

它位于货币和区块链技术的交汇处，既新颖又复杂，并对DeFi的未来将如何发展提出了许多挑战和未解决的问题。

“酷宇宙”旨在告诉大家什么是算法稳定币，它们是如何运行及与传统稳定币有何区别。

什么是算法稳定币？

稳定币是一种和有价值的实物资产相挂钩的加密货币，其挂钩对象通常是法定货币，如美元。由于稳定币与预期的稳定价值（法币汇率）相挂钩，投资者或交易者通过购买稳定币来进入加密市场，同时保护自己免受市场剧烈波动的影响。

大多数稳定币使用某种抵押机制来实现挂钩，市场上流通的主流稳定币是由有同等价值的实物资产所支撑的。大多数主流稳定币如USDC和Tether (USDT)，都由类似于银行一样的中心化实体机构持有的美元等链下资产进行抵押。还有一些稳定币也可以使用去中心化机制在链上进行抵押，如DAI的情况。

而算法稳定币是与众不同的，其采用了最纯粹的形式：完全无抵押。它们的价值没有任何外部资产的支撑。这种稳定币采用算法，遵循的特定指令或规则（通常由计算机执行）输出结果。通过优化激励市场参与者的行为，来平衡和控制流通供应，理论上是可以将其价值稳定在挂钩资产价值附近。

算法稳定币如何运作？

确定某种稳定币（算法或其他方式）是否有效其实很简单：它维持挂钩的程度如何？

算法稳定币设计者使用各种机制来帮助代币保持挂钩。与大多数稳定币不同，他们是算法稳定币，将一些机制被写入协议中，这些协议可以在区块链上公开查看。

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以下是两种常见的无抵押算法稳定币模型，假设与 1 美元挂钩。

Rebase：这种算法稳定币通过操纵基础供应来维持挂钩。该协议根据代币与美元挂钩的价格偏差比例，通过铸造(增加)或燃烧(减少)流通中的供应量来维持挂钩。如果代币价格> 1美元，则协议铸币。如果代币价格<1美元，则协议燃烧硬币。

Seigniorage：这种算法稳定币使用多币系统，其中一种币的价格被设计为稳定，而至少另一种币的价格旨在促进这种稳定性。这种模型通常结合基于协议的铸币和销毁机制和自由市场机制，激励市场参与者购买或出售非稳定代币，以推动稳定币的价格向挂钩的方向发展。

Fractional-algorithmic：也被称为分数算法稳定币，这种币种正变得越来越流行。通过部分铸币税、部分抵押，这种代币旨在通过结合“纯”的无抵押稳定币及抵押资产的最佳机制来维持其挂钩。Frax Finance开创了这种新的算法稳定币模式。

有哪些主流算法稳定币？

UST：大名鼎鼎的Terra算法稳定币，2022年5月一度成为行业内的头条，它一枝独秀的在加密市场瞬间崩塌，失去与美元挂钩。最后导致其维持与美元挂钩的加密货币Terra (LUNA) 的价格几乎归零；

AMPL：最早的rebasing算法稳定币之一，与2019年CPI调整后与美元挂钩；

BAC：使用3-token铸币税系统，它通过股票和债券来维持其与美元的挂钩；

USDD ：Tron波场生态系统的去中心化稳定币，由Tron创始人孙宇晨于2022年5月推出；

UXD ： 100%由delta头寸支持的算法稳定币，它位于Solana区块链。

算法稳定币的未来

虽然算法稳定币在理论上听起来很棒，但在它未被认定为是稳定价值储存手段之前，它还有很长的路要走。在本文发表时，还没有任何一种算法稳定币能完全实现稳定的挂钩。现在大多数用例都用于投机交易者。

与此同时，算法稳定币为加密货币的创新提供了成熟的基础。它们代表了突破DeFi可能性界限的机会，吸引了一群不拘一格、才华横溢的创造者和建设者，他们正在创新和迭代现有的模型。

就像其他稳定币和加密货币一样，监管将在算法稳定币中显得很重要。与其他加密货币相比，稳定币对政府的法定货币系统造成了巨大的威胁。算法稳定币具有抗审查特性，比非算法稳定币会构成更大的理论威胁。

算法稳定的内容，凭借其抵抗审查的特性，比非算法的内容构成了更大的理论威胁。立法者越来越关注稳定的收入；2022年5月，美国财政部长珍妮特·耶伦呼吁作为紧急事项通过稳定货币立法。

然而，关于算法稳定性的问题仍然存在。LUNA事件严重削弱了大家对算法稳定币的信心，其促使算法稳定币的拥护者进行了深刻的反省，而现在有些人怀疑他们是否有未来。

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