上海财大报告：建议放松房地产二次抵押，给购房者注入流动性，刺激他们消费

火币app官网下载 2022年12月30日 10:19 50 Connor

出品|搜狐智库

编辑|王晓旭

12月26日，上海财经大学高等研究院在沪发布《中国宏观经济形势分析与预测年度报告（2022-2023）》，报告显示，收入不确定的增加，预期的走弱，改变了家庭部门对住房资产的追求，家庭部门的债务增速放缓、初现缩表迹象。但消费受疫情冲击影响显著，管控政策调整后有望反弹。

报告显示，家庭金融配置方面，2022年前三季度家庭部门债务虽然继续增加，但增幅较以往呈现断崖式下降。2022年前三个季度居民户新增中长期贷款分别为10700亿元、4900亿元和7600亿元，创下了自2016年以来的新低。2022年第三季度，居民户新增人民币贷款降幅高达31%，其中短期贷款同比下降2.3%，中长期贷款增速同比下降41%。

“中国宏观经济形势分析与预测”课题组认为，调整优化家庭债务结构，给家庭部门注入流动性，是从根本上刺激消费的办法。放松房地产二次抵押的限制，将加杠杆的人群放在多年前已经买房，已经累积了足够的房屋净值，且目前急需消费资金的家庭。这样不但不增加家庭的额外债务负担，而且还会放松家庭的预算约束，起到刺激需求的目的。

当房地产引入二次抵押后，在遇到收入冲击的时候，家庭可以利用房屋净值贷款进行消费平滑，因此也没有必要累积过量的储蓄，自然也就有钱可以进行消费，同时，住房流动性增强还会放松家庭面临的信贷约束，因此消费会立刻增加，储蓄会立刻下降。与此同时，住房资产的流动性增强，家庭的住房投资意愿增加，由此导致房价上升。

课题组认为，现阶段各地实施的降首付、降利率、降买房限制等政策还是从住房需求的角度增加居民贷款。这虽然可以刺激当地政府卖地，改善地方政府预算约束，但由于疫情前火爆的房地产市场已经过度消耗了家庭的买房需求，叠加未来收入不确定性的增加，家庭从住房需求端加杠杆的难度在增加。并且这些由买房产生的新增贷款还可能会造成“房奴”效应，拖累家庭的消费。