豪掷千万实缴300万，72岁王石再“出山”，不做地产搞私募

火币app官网下载 2023年04月18日 11:35 46 Connor

王石

出品 | 搜狐地产&焦点财经

作者 | 王迪

编辑 | 吴亚

在交棒万科管理权近6年后，72岁的王石又开始了新的创业步伐。

最新备案登记信息显示，今年4月，“深石（无锡）私募基金管理有限公司”（以下简称“深石私募基金”）在中国证券投资基金业协会完成私募基金管理人的备案登记。穿透股权后，该公司实控人为万科集团董事会名誉主席王石。

这也成为自去年4月王石抢滩“SPAC”、将深石收购企业有限公司（简称“深石收购”）递表IPO后的一次大动作。

从王石私募基金机构类型来看，该基金为私募股权、创业投资基金管理人。万和证券北京分公司私募业务负责人李瑞向搜狐财经指出，该基金公司不是房地产类私募基金控机构，而是聚焦创业投资，成立目的是帮助新兴企业进行融资，目前很多商界领袖或自己成立或在私募中作为LP（有限合伙人）的方式参与私募基金。“一般正规的私募的特点是，都会在协会备案。其次，都会有一只以上的产品。再次，公司治理结构健全。”

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曾经的地产大佬为何选择进军私募基金行业？某位常年从事私募的资深人士对搜狐财经解释：“公募基金只能投资股票或债券，不能投资非上市公司股权，不能投资房地产，不能投资有风险企业，而私募基金可以。且并购主体包括但不限于基金、上市公司、行业领先企业和其他拟上市同业公司。这也为企业融资及发展提供了良好的基础。”

1000万注册资金实缴300万，是为“抛砖引玉”？

就此次注册基金来看，金额为1000万，实缴资本300万，该基金的成立时间为2022年11月1日，登记时间为2023年4月11日。

“1000万是很小的金额，仅VC（创业投资）注册资金是5000万左右，如果资金管理人资金链比较低，可能是抛砖引玉作用，以此加速GP（general partner，一般合伙人）团队的组合，从而引入更多LP（limited partner，有限合伙人）。”某位多年操刀各种私募基金项目的管理人告诉搜狐财经，GP是基金管理内部人员，基金管理的本质是帮助LP（有限合伙人）进行基金管理。

事实上，与公募基金相对，私募基金市场是一个高利润、高风险的市场，通过选项目，资源整合，帮助企业获得合理回报，私募管理公司成立之后会推出私募产品，有投资人进行投资，基金管理人从而赚管理费（2%以内），另外收取超额收益部分。私募基金也往往会参与到很多新兴产业和热门领域的投资中。

从市场规模来讲，近年来，我国私募基金市场迅速成长，2022年私募股权和创投基金的总规模12.79万亿元，同比增长7.74%。

“中国私募按投资标的主要有：私募证券投资基金，经阳光化后又叫做阳光私募，主要投资于股票；私募房地产投资基金，现较少；私募股权投资基金，即PE，投资于非上市公司股权，以IPO为目的；私募风险投资基金，即VC，风险大，几种类型。”

某私募管理人士对搜狐财经指出，以王石的私募股权基金来看，早期基本是以小博大，1000万是股权投资的基本门槛。其中，PE和VC均投资于非上市公司股权类基金投资，VC是创投基金，主要投早期项目，风险巨大，国家有税收支持鼓励；PE主要投资中后期，企业状态相对稳定，风险更小，回报相对低一点。

针对王石成立该基金公司的原因，某位业内人士则分析认为，一方面可能出于自己的兴趣爱好，另一方面可能有合伙人，毕竟他有相当的资源，包括地方政府朋友圈，是有影响力的公众人物，可以做形象代言人，是他愿意“出山”的理由。

新班底，老部下：王石的豪华“朋友圈”

与王石成深石私募基金实控人相对应的是，该基金的高管为此前王石的“老部下”。根据天眼查显示，深石私募基金由100%控股大股东为深石控股管理(深圳) 有限公司（以下简称深石控股）出资设立，注册资金100万元，成立于2022年，属于万科公益基金会成员。

搜狐财经穿透股权结构发现，王石虽为其实际控制人，但其并未列席高管名单，只是作为执行董事出现。公司目前总经理为张天。与此同时，深石控股的大股东直指深石管理咨询（深圳）有限公司（以下简称深石管理），持股95%，张天、龚臣分别持股4%、1%。深石管理由王石及王俊英分别持有99%、1%股份。多名高管在两家公司交替任职。

其中，张天不仅是深石（无锡）私募基金、深石控股的总经理及法定代表人，还是深石数字科技 (北京) 有限公司、深潜运动文化传播 (苏州) 有限公司等上市公司的法定代表人，在7家上市公司有任职信息。

值得一提的是，张天不仅在上述企业中频频现身，曾在去年4月曾以董事兼首席财务官位列深石收购公司招股书高管名单之列，与刘二飞并称为王石推进“深石收购”业务的“左右手”。

根据公开信息显示，张天曾就职于摩根士丹利证券（中国）有限公司投资银行部，于2017年加入王石成立的深石集团，此后一直担任高级管理团队成员及其合资企业的董事会成员。此外，张天在西安深潜弘健运动健康有限公司担任董事总经理，持有深焱企业管理 (北京) 有限公司20%的股份，担任经理一职。

值得一提的是，深石（无锡）私募基金公司高管多位来自于深石投控。龚臣曾在深石投控总部担任执行副总裁。深石（无锡）私募基金副总经理为王安琪。王安琪曾是明越资本董事会董事，此前也在创新工场、元启资本、华兴资本任职。

单就王石去年组建的深石收购公司来看，其管理团队几乎全部来自知名金融机构的投行部，多处理过上百亿元的并购大单或帮助过知名企业上市融资等，经验丰富，亦可看出王石深厚的朋友圈积淀。

深石收购董事兼首席执行官刘二飞毕业于美国哈佛大学商学院，曾在美林、东方惠嘉、摩根、高盛美邦及洛希尔等多家欧美投行任职，专注大中华区及东南亚市场的投资与跨境收并购；首席运营官周默则为王石原万科“旧部”，是王石的“老朋友”；首席投资官佘诗颖曾担任在美国发起多个特殊目的收购公司的执行职务。此外，搜狐创始人张朝阳、万科独董刘姝威及林倩丽任公司独立非执行董事。

深石收购企业在招股书表示：“凭借团队在全球重点行业建立的广泛、深厚的人脉网络，预期将利用团队的能力，发现、收购并经营旨在公开市场实现长期成功的企业，从而为股东带来可观回报。

针对私募基金，某位私募业内人士对搜狐财经则表示：“投资就像赌博，私募基金本质就是帮助别人赚钱的工具，不能如期退出，就是管理能力薄弱的表现。私募基金最好的结局是上市，上市就有可能带来几百倍甚至几千倍的高回报率。其次的结局是，被有效并购，产业公司对公司的并购产生溢价。更为悲惨的解局是拦在‘锅里’，被清算，投资人愿赌服输。”

由此可见，深石收购公司拥有强大的收并购整合能力，如果其与私募股权基金二者结或会出现巨大的整合效应。

瞄准新风口，私募基金能盈利吗？

作为私募股权投资机构，其未来投资方向备受业内关注。从王石的退休轨迹来看，离开万科后其基本围绕运动、健康、低碳进行二次创业，创立深潜DEEP DIVE公司，打造了首个碳中和项目。他在去年表示，三年后碳交易会和股票交易一样，碳汇非常值钱，看好碳中和赛道的未来发展。

值得一提的是，深石收购未来的重点收购目标也放在了“双碳经济”领域中的绿色科技、环保消费品与服务领域中的企业。

某位长期致力于股权投资的业内人士向搜狐财经指出，该基金应该做节能减排提升的转型产业，像特斯拉每年要拿很多碳补贴，但是太大的宏观愿景应该不会有太好的切入口，毕竟理想丰满，现实骨感。“去年碳中和是要靠政府补贴，但是现在地方政府财政承压，何来钱补贴。”

事实上，房地产建筑行业是碳排放大户，建筑全生命周期碳排放占全国碳排放总量的51%，诸多房企致力于绿色建筑的建设，契合了双碳及ESG的风口。

这几年，王石也瞄准低碳减排的巨大市场空间。他曾经介绍，已“接单”包括居民楼、写字楼的减排改造和产业园的绿色低碳升级项目。深石的低碳减排业务所作的只是咨询服务，不涉及项目施工，属于“轻资产”。根据天眼查提供的信息，2022年4月深石资本还投资了深绿科技，是一家太阳能发电技术服务商。

但是仅就深石收购公司来看，其盈利能力不尽如人意。据招股书，自2021年5月31日至2021年12月31日，深石收购的开支为338.87万港元，负债净额为320.16万港元。该公司尚未从事任何业务，符合SPAC特点。但是就是这样的一家公司，却要在短短几个月内申请上市，让业内不免担忧其未来前景。

此外，更为重要的是私募的大环境。纵策略管理集团联合创始人黄立冲同样表达了担忧：“今年做私募投资基金大部分都是亏钱的，都不是赚钱的，可能本来的盈利机会就不高。”