深夜突发：加息25基点，银行股又崩了！鲍威尔：确实考虑过暂停...

火币app官网下载 2023年03月23日 09:20 38 Connor

当地时间3月22日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%至5%之间，为2007年10月以来的最高水平。

美联储会议纪要显示，为了实现最大就业及让通货膨胀率回落至2%的目标，委员会决定加息。这也是自2022年3月以来第九次加息，联邦公开市场委员会指出，未来的加息并不确定，将在很大程度上取决于未来的相关数据。

美股三大指数集体收跌

决议公布后，美元指数跌破103关口，并在鲍威尔讲话后下逼102关口，随后有所回升；现货黄金持续走高，鲍威尔讲话后最高接近1980美元/盎司。

美股盘中震荡，尾盘跳水集体收跌，截至收盘，道指收跌530.49点，跌幅1.63%，纳指跌幅1.6%，标普500指数跌幅1.65%。

银行股全线走低，花旗、美国银行、富国银行跌超3%，摩根大通跌超2%，高盛、摩根士丹利跌超1%。第一共和银行收跌15.5%。

航空股表现疲软，美国航空、达美航空、西南航空、美联航均跌超3%。

展开全文

热门中概股多数下跌，趣头条跌超38%，世纪互联跌超11%，阿特斯太阳能、比特数字跌超8%，嘉楠科技跌超7%，BOSS直聘、盛美半导体跌超6%。

鲍威尔：考虑过暂停，但还是加了

当地时间3月22日，美联储主席鲍威尔就联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要召开新闻发布会。他表示仍致力于将通胀率压低至2%，与会者认为今年不会降息。

鲍威尔表示，他们曾经考虑过暂停加息，但加息的决定得到了委员会很强的共识支持。在评估是否需要进一步加息时，将特别关注信贷紧缩的影响，如果需要将利率上调至高于预期，他们会那样做。美联储官员预计今年不会降息。美联储联邦公开市场委员会表示，“一些额外的政策收紧可能是适当的”。

鲍威尔称，自去年年中以来通胀情况有所缓和，但近期数据表明通胀压力继续居高不下，美联储距离将通胀率压低至2%这一目标“还有很长的路要走”。他还表示，政策制定者普遍预计经济增长将继续迟滞，几乎所有联邦公开市场委员会委员都认为经济增长存在下行风险。

3月22日，美国联邦储备委员会主席鲍威尔在华盛顿出席新闻发布会。新华社记者刘杰摄

据财联社，鲍威尔表示，少数银行出现了严重的困难，但美联储、财政部和联邦储蓄保险公司（FDIC）的贷款计划有效地满足了需求，也显示出充足的流动性，所有储户的储蓄都是安全的。

他重申，如果不解决个别的银行业问题，可能会威胁到银行系统，这就是为什么我们采取果断行动的原因，“我们也从这一事件中吸取教训，将继续密切监测形势，准备利用所有工具确保银行体系的安全和稳健。”

回到美国经济上，鲍威尔指出，该行仍然强烈致力于将通胀率压低至2%的目标，距离达到该目标还有很长的一段路要走。当前的情况是：虽然薪资增长显示出一些放缓的迹象，但整体通胀仍然远高于2%的长期目标，劳动力市场也过于紧张。

鲍威尔还表示，政策制定者普遍预计经济增长将继续迟滞，几乎所有FOMC委员都认为经济增长存在下行风险。

他补充称，美联储内部确实认为，最近的银行业事件导致信贷条件更加紧缩，这将影响经济以及该行未来的政策决定，“我们将密切关注即将到来的数据，以及紧缩信贷条件的实际和预期影响。”

与利率决议同时公布的美国经济数据预期报告显示，18名美联储官员整体预计联邦基金利率将在2023年底达到5.1%，若这一结果属实，意味着到年底FOMC将“净加息”25个基点。

图片来源：美联储网站

鲍威尔补充称，对利率的预测并不代表该行将按此计划行事，具体路径将根据情况进行调整。他还指出，美联储接下来的每一场会议将根据即时的情况做出决定，将继续大幅缩减资产负债表，因为降低通胀可能需要一段低于趋势增长的时期。

银行业危机凸显美联储激进加息风险

3月份美国多家银行关闭，负面效应不断外溢。

经济学家普遍认为，美联储过去一年来持续加息是美国银行体系出现严重风险的主要原因之一。加息令美债收益率快速飙升，金融机构此前在低利率环境下购入的美债资产价格下降，部分银行财务结构缺陷凸显。同时，储户出于避险、追求更高收益等原因加速提现，令银行流动性迅速恶化，引发危机。

持续加息的行为可能会让有的人感到失望，例如美国对冲基金经理阿克曼21日就在推特称，美联储本周应该暂停加息，并表示美联储不应该在这样的环境下提高利率。而马斯克的意见则更为直接，“美联储需要在周三将利率至少下调50个基点。”

值得注意的是，声明措辞出现了的变化——“利率持续上升是合适的”调整为“额外的政策强化是合适的”，这表明美联储希望在必要时增加暂停加息的灵活性。

耶伦喊话捍卫美国银行业稳定

北京时间3月21日晚间，美国财政部长耶伦在美国银行家协会峰会的讲话中直言：“为了保护更广泛的美国银行体系，我们的干预是必要的。”她表示，如果银行危机恶化，政府准备为存款提供进一步的担保。

耶伦称：“我们采取的措施并不是为了帮助特定的银行或银行类别，而是为了保护更广泛的美国银行体系。”在她看来，美国财政部、美联储和联邦存款保险公司的联合行动降低了银行倒闭的风险。如果规模较小的金融机构遭遇存款挤兑，而这种挤兑有蔓延的风险，美国政府也将采取类似的保护储户的行动。

上述言论是在几家银行倒闭之后发表的，其中最著名的是硅谷银行和签名银行。客户担心，这些银行所持资产的存续期风险引发的流动性问题，可能导致同类银行无法满足存款要求。在耶伦喊话之时，美国第一共和银行实际上已是“岌岌可危”。此前，华尔街11家银行联手向第一共和银行存入了300亿美元，但银行业的“自救”尚未能彻底缓解危机。

耶伦表示，在接下来的几周内，全面了解硅谷银行和签名银行倒闭原因至关重要，需要重新审视美国当前的银行业监管。在讲话中，耶伦还表示：“局势正在稳定。美国的银行体系依然健全。美联储的贷款工具和贴现窗口贷款正在按计划向银行体系提供流动性。地区银行的存款流出总量已经企稳。”

耶伦再次强调了确保小银行保持强劲的承诺，她说：“财政部致力于确保我们充满活力的社区和地区性银行机构保持健康和竞争力。”耶伦称，公众应该对美国的银行体系有信心。

美联储将在上半年结束加息周期？

今年还未过去四分之一，美联储的紧缩预期便已经多次坐上“过山车”。

今年年初，通胀出现下降趋势，市场一度预期美联储加息之路或将在3月走向终点。但随后就业和通胀数据再度超过预期，市场被泼了一盆冷水，美联储紧缩预期重燃，峰值利率预期一度升至5.5%。而如今，美国银行业危机成了半路杀出的程咬金，市场又开始预期美联储将提前结束加息周期，甚至开始降息。

渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰认为，美联储今年上半年结束加息周期没有太大悬念，但是几月份结束加息存在不确定性，这取决于金融行业事态的发展。如果市场波动平息，可能上半年结束加息，但是降息可能推迟到明年。如果银行业风波持续发酵，加速经济衰退的到来，则降息时间点也将提前。

需要警惕的是，接下来投资者可能会越来越深刻地感受到货币政策影响的滞后性，痛楚或将更加明显。PIMCO（品浩）北美经济学家Tiffany Wilding对记者表示，去年美联储大幅收紧金融条件的滞后效应将对经济和金融状况产生更大的影响，硅谷银行事件所揭示的问题是，经济确实对利率敏感，货币政策条件确实很紧张，并正在对风险较高的市场领域产生影响。

对于未来，Wilding警告称，人们可将美联储的紧缩政策视为类似于“温水煮青蛙”的故事，慢慢加热水温，等市场最终发现危险时可能为时已晚。货币政策已经处于限制区间，信贷增长可能放缓，经济可能即将陷入衰退，青蛙可能难逃被煮熟命运。

不管是美联储还是市场，其实都对未来感到“迷茫”。在银行业危机走向和美联储政策前景均存在高度不确定性的背景下，全球股债汇等市场很可能将延续剧烈波动行情。尤其是在美债市场上，一系列流动性指标已经在短时间内大幅恶化，出现了价差扩大和执行速度放缓等困难，这些问题还在从债市蔓延到期权、期货和利率互换等衍生品市场。

投资策略方面，王昕杰表示，在当下仍然有很强不确定的情况下，投资者应继续保持防御型仓位，债券优于股票，投资级债券优于高收益债，亚洲股债资产优于发达市场股债资产。金价近来强劲反弹，但当前不应追高，预计短期内金价将回落。

美联储调整美国经济数据预期

下调2023年增长预期至0.4%

当地时间3月22日，美联储下调美国2023年国内生产总值（GDP）增长预期至0.4%；下调美国2024年GDP增长预期至1.2%；上调美国2025年GDP增长预期1.9%。长期美国GDP增幅预期为1.8%。

美联储下调2023年失业率预期至4.5%；2024年失业率与12月份预期持平，为4.6%；上调2025年失业率预期至4.6%；长期失业率预期为4.0%。

美联储上调2023年个人消费支出（PCE）通胀预期至3.3%；2024年PCE通胀预期2.5%，与12月份预期持平；2025年PCE通胀预期2.1%，与12月份持平；长期PCE通胀预期在2.0%不变。

来源丨央视财经、21世纪经济报道（吴斌）、财联社、上海证券报、金融界

SFC

本期编辑黎雨桐

21君荐读

美联储是否按下加息“暂停键”？

南财快评：警惕美国银行业流动性风险向偿付风险演进