上海证券交易所副总经理王泊：并购市场是发现企业价值的投资蓝海

火币交易所 2025年11月12日 16:41 19 Connor

本报记者田鹏毛艺融

“去年以来，A股上市公司并购重组进入了一个新的活跃周期，折射出中国经济稳中求进、向新求质的整体风貌。”上海证券交易所副总经理王泊11月12日在上海证券交易所国际投资者大会上表示，并购市场是观察中国经济的重要窗口。投资中国，首先要了解中国。从世界范围看，历次并购浪潮，背后的推动力都是宏观经济周期和产业转型需求。因此，上市公司并购重组的特征和趋势，为观察宏观经济走势和微观企业活力，提供了直观视角。

上海证券交易所副总经理王泊作主题演讲田鹏/摄

在王泊看来，并购市场是发现企业价值的投资蓝海。近年来，通过一系列系统性、制度性改革，中国经济和中国资本市场的韧性与活力显著增强。投资中国、深耕中国，已成为全球投资者的普遍共识。并购重组作为优化资源配置重要手段，是推动提高上市公司质量和投资价值的重要引擎，也为国际投资者带来了新的投资机会。

谈及背后逻辑时，王泊表示，首先，当前A股科技公司正沿着类似路径加速突围，运用并购实现技术升级与市场扩张。随着中国在人工智能、量子信息、生物技术等未来产业加速布局，这种并购驱动的技术升级正在多个领域形成“DeepSeek时刻”。对国际投资者而言，提前布局以科创板为代表的A股科技公司，也将成为分享中国科技创新红利的黄金赛道。

其次，近年来，纺织、轻工、钢铁、石化等传统产业上市公司业绩与估值承压。面对挑战，传统产业上市公司积极落实“反内卷”，通过并购强化主业、加快转型。随着“中国制造2025”战略深入推进，可以预见越来越多的传统行业上市公司将进一步加快转型步伐，并重塑A股估值体系。对国际投资者而言，可通过前瞻性布局A股有转型意愿的传统产业公司，把握低估值红利和价值重估的机遇。

最后，近年来，作为上市公司中的“优等生”，A股行业龙头企业正通过战略性并购从简单规模扩张到实现产业链整合与全球化布局，进一步拓宽核心竞争力的“护城河”。例如，中国船舶吸收合并中国重工，打造全球规模最大、产业链最完整的造船企业，市值稳步提升至2700亿元。对国际投资者而言，在产业整合初期布局A股龙头企业，可获得核心竞争力持续增强带来的长期稳定回报。

（编辑上官梦露）