8月出口同比增速回落至4.4%，分析师：“转出口”减弱下后续出口或受到抑制

火币pro官网下载 2025年09月08日 15:16 23 Connor

记者辛圆

海关总署周一公布数据称，以美元计，8月中国出口金额同比增长4.4%，增速较7月回落2.8个百分点；进口同比增长1.3%，涨幅较上月回落2.8个百分点，当月实现贸易顺差1023.3亿美元。

东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示，8月出口同比增速的回落，除上年同期基数抬高外，主要是近期美国与越南、欧盟、日本等经济体达成经贸协议，关税水平都有不同程度上调，这会导致全球贸易增速进一步下行。

“作为全球贸易的风向标，8月韩国出口同比增速从上月的5.9%降至1.3%，进口同比增速则从上月的0.7%降至-4.0%。这意味着当月我国外贸中的各类 ‘抢出口’、 ‘转出口’现象也在退潮。”他说。

王青同时表示，8月中美举行斯德哥尔摩经贸会谈将现行暂停加征关税措施延长90天，但在现有近41.3%的高关税水平下，8月我国对美出口继续4月以来的两位负增。另外，受特朗普政府在全球范围内上调关税影响，当前外需整体呈现放缓态势。

海关数据显示，1-8月，中国前三大出口市场分别是东南亚联盟、欧盟和美国，其中，对东盟出口同比大幅增长14.6%，对美国出口同比下降15.5%，对欧盟出口增长7.5%。

从8月单月数据来看，对美出口同比下降33.1%，降幅较7月扩大11.4个百分点。

展望下一阶段，王青在采访中表示，9月出口增速有可能进一步下行至0%左右，且下行风险较大。主要原因是各类“转出口”、“抢出口”效应会进一步减弱，高关税会继续显著抑制我国对美出口。

与此同时，他提到，外需整体放缓也会导致我国对包括新兴市场在内的各类经济体出口增速放缓。

“往后看，中美经贸磋商将经历一个复杂曲折的过程，今年外部环境波动对我国出口的拖累效应将在四季度进一步显现，预计四季度出口同比增速将进入负值区间。”王青说。

中诚信国际也在研报中表示，尽管中美在斯德哥尔摩基本达成再延长90天关税缓冲期的共识，但中美关税谈判最终协定仍未确定，与此同时，5月以来巴西、秘鲁等非美国家对华贸易摩擦升温，多重不确定性叠加，下半年外需压力或集中显现。后续我国“转出口”、“抢出口”的空间被进一步压缩，出口面临回落压力。

国信证券指出，之后出口走势将进入政策与需求双重博弈期。一方面，美国关税政策反复无常。另一方面，中欧经贸关系面临新能源及补贴调查等摩擦的不确定性。不过，与东盟的经贸合作则在RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）与区域产业链协同带动下，有望延续较快增长。

进口方面，王青表示，伴随出口增速持续下行，外部环境波动对进口的影响还会显现，9月进口增速或进入负增长状态。贸易摩擦之外，未来影响进口的另一个主要因素是国内大力提振内需的政策效果。四季度初国内稳增长政策会显著发力，将对进口增速有一定支撑作用。

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