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11月CPI和PPI降幅扩大：暖冬带动农产品供应充足，部分工业品需求走弱

火币pro官网下载 2023年12月11日 12:39 59 Connor

21世纪经济报道记者 周潇枭 北京报道12月9日，国家统计局发布11月物价数据。

11月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.5%，降幅较上月扩大0.3个百分点。今年“暖冬”使得农产品供应充足、腌腊需求延后等，食品价格降幅超过近十年平均水平；告别国庆假期，旅游出行相关服务价格回落；国际原油价格下跌等，这些因素推动CPI降幅扩大。

11月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.0%，降幅较上月扩大0.4个百分点。11月PPI环比下降0.3%，未能延续前三个月环比转正的态势。国际原油价格回落、部分装备制造业产品价格回落等，是拖累PPI的主要原因。不过，增发万亿国债对下游钢材、水泥价格有所提振。

今年物价走势整体比较温和，PPI未摆脱负增长的局面。1-11月份平均，全国CPI同比上涨0.3%，PPI同比下降3.1%。有机构预判2024年物价大体也是温和上涨的态势，PPI有望转正。

“暖冬”农产品供应充足

11月CPI同比下降0.5%，环比下降0.5%，同比和环比的降幅都在扩大。

食品价格走低，是拖累CPI的一项重要因素。11月，食品烟酒类价格同比下降2.2%，影响CPI下降约0.64个百分点。

其中，猪肉价格拖累较为明显。10月猪肉价格同比下降31.8%，环比下降3%。国家统计局监测的月度数据来看，10、11月份猪肉价格已经连续下行两个月。今年7月下旬，猪肉价格走出谷底，迎来一波明显的反弹；但是，由于整体生猪出栏量在增加，即便进入10、11月猪肉消费旺季，猪肉价格反而有所走低。11月份猪肉价格走低，除了上述原因之外，还跟天气有关，今年天气偏暖使得部分腌腊需求延后，猪肉价格表现为超季节性回落。

（今年以来，农业农村部监测的猪肉平均批发价走势）

近日，农业农村部畜牧兽医局召开2023年全国畜牧业生产形势分析会指出，针对明年春节后可能出现的消费淡季与生猪出栏量增加“两碰头”，要引导养殖场户顺时顺势出栏生猪，避免盲目压栏影响价格回升。

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除了猪肉价格走低，诸多农产品包括鲜菜、鸡蛋、水产品等，也受天气影响价格相较上月有所走低。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，11月食品价格较上月下降0.9%，降幅超季节性水平（近十年同期平均水平）0.8个百分点，影响CPI环比下降约0.17个百分点。食品中，因11月份全国大部分地区平均气温较常年同期偏高，利于农产品生产储运，鲜菜、鸡蛋和水产品等鲜活食品价格相较上月分别下降4.1%、3.1%和1.6%，降幅均超季节性水平。

需要指出的是，11月份刨除食品和能源的核心CPI也在走弱。11月份核心cpi同比增长0.6%，环比下降0.3%。随着消费需求的逐渐恢复，尤其是暑期、国庆假期消费带动，核心CPI从7月以来整体在不断回升，但是这个趋势在11月份中断。

11月份旅游出行进入淡季，飞机票、宾馆住宿、旅游和交通工具租赁等价格较上月均有所回落。不过，服装类需求还在稳定恢复，11月冬装新品上市，服装价格较上月上涨0.6%。

11CPI走低，还受国际原油价格影响。11月国内汽油价格较上月下降2.8%，为今年以来最大降幅，影响CPI环比下降约0.10个百分点。

部分装备制造业价格走低

11月PPI同比下降3%，环比下降0.3%，同比环比降幅都有所扩大。

国际油价下行，是影响11月PPI下行的重要因素。受国际油价带动，11月份国内石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业价格分别较上月下降2.8%、2.5%，合计影响PPI环比下降约0.13个百分点，占环比总降幅的四成多。不过，受OPEC+减产影响，后续国际油价有可能震荡上行。

（今年以来，布伦特原油价格走势图）

下游部分装备制造业价格也出现回落，部分受原料价格走低影响，部分则是跟终端需求偏弱有关。

比如，近期碳酸锂价格大幅下调，跟锂电池供应过剩有关，这对下游电动汽车的价格也带来影响。国家统计局数据显示，11月锂离子电池制造价格较上月下降1.7%，同比下降11.6%。比如，受下游电子消费产品需求偏弱影响，11月计算机通信和其他电子设备制造业环比下降0.2%，同比下降3.5%。

10月下旬，中央财政决定在四季度增发万亿国债，对钢材、水泥等行业有提振作用。随着重大项目建设稳步推进，11月水泥制造价格环比上涨1.4%，黑色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨1.1%。

11月煤炭价格仍有小幅上涨，连续第三个月价格上涨。11月份，煤炭开采和洗选业价格环比上涨0.3%，同比下降15.8%。

展望2024年，全球经济面临下行压力，主要国家经济增速可能回落，全球需求走弱会对大宗商品价格形成压制。但是，地缘政治影响、产油国供给减量、发达国家货币政策放松节奏等仍有待观察。2024年我国经济仍会继续恢复，外需疲弱、房地产市场回升乏力等是拖累因素，不过宏观政策有望加力稳增长。

浙商证券首席经济学家李超表示，2024年需求回暖会带动CPI温和回升，预计2024年CPI同比增长1.4%。OPEC+掌握定价权，预计2024年原油就价格有一定上涨空间，油价中枢为90-100美元/桶，较2023年有所提升。稳增长政策发力有望带动PPI上行，预计2024年PPI同比增长0.4%。

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