英镑：世界的货币病夫

火币pro官网下载 2022年07月22日 08:46 1054 Connor

在动荡的货币市场中，最容易的买卖就是：卖出英镑。

随着世界第五大经济体正在努力应对增长放缓和通胀飙升的特别不健康的混合状态，英镑已成为表达市场负面信息的首选媒介。

周三的官方数据显示，4 月份通胀率达到40年以来9%的高位，是英国央行2%目标的四倍多，而英国 30 年来最严重的生活成本危机要到今年年底才会消退。尽管英国央行是去年12 月第一个加息的主要央行，但现在他们预测的未来路径远没有包括美联储在内的一些全球同行那么陡峭。

尽管英国经济的问题与其他决策者正在努力解决的问题大体相似，但一些独特的因素也令英镑承压着重大的压力。

一是如果英国威胁要推动一项法律推翻英国脱欧后北爱尔兰贸易协议的部分内容，则可能与欧盟发生混乱的贸易冲突。任何旷日持久的贸易战都可能进一步扩大经常账户赤字并随后削弱货币。

然后是税收负担的增加，这是在疫情期间为陷入困境的产业提供了大规模的临时救济之后，并且已经打击了已经背负着飙升的能源费用的员工和雇主，从而增加了对经济的拖累。

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Northern Trust Asset Management 欧洲、中东和非洲和亚太地区首席投资策略师 Wouter Sturkenboom 表示：“英国经济衰退的可能性几乎是肯定的，因为经济面临太多不利因素。”

货币市场目前预计到今年年底累计加息幅度仅为 120 个基点，而美联储的加息幅度接近两个百分点。即使是更加谨慎的欧洲央行也预计在此期间将利率提高 108 个基点。荷兰合作银行外汇策略主管 Jane Foley 表示，由于衰退风险增加，市场最近几周下调了英国加息预期。路透社民意调查的受访者认为，一年内经济衰退的可能性为 35%。

伦敦 Bluebay Asset Management 的高级投资组合经理 Kaspar Hense 表示，他在其投资组合中做空该货币。“在所有主要货币中，英镑的前景最弱，因为央行不愿大举加息，这意味着它的通胀调整后收益率是其竞争对手中最低的，”他说。

衡量英国经济数据与预期相比的花旗银行指数低于欧洲其他国家或美国，这表明未来经济逆风越来越大。

转坏迹象：

迹象表明英国的任何加息周期都将是短暂的。利用三年期和一年期市场利率之间的利差，汇丰策略师预测利率将在 2023 年 6 月见顶，升至 2.5%，然后降息。汇丰银行还表示：“消费者前景已大幅恶化，因为实际收入紧缩严重，这将使英格兰央行很难提供接近远期利率市场定价的任何东西。”

汇丰银行现在预计英镑将在年底报 1.20 美元，比之前的 1.30 美元预测低 8%。周三，英镑交投于 1.24 美元，今年迄今已下跌近 8%，距离上周再次触及的 2020 年 5 月低点 1.21 美元不远。

英镑迅速转变为全球经济面临滞胀风险的典型代表。

12月初，对冲基金仍在做空美元，看好英镑。六个月后，这完全变成了 2-1/2 年以来最大的英镑空头押注。前景依然黯淡。衡量卖出期权与买入期权比率的三个月英镑风险逆转处于一个月高位，而预期价格波动则保持在两年高位附近。

来源路透社,ukalfa.cn